中東のLPG輸出、3月に過去最高を記録

〜インドの需要減退が今後の逆風に〜

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2025年4月23日 16:00

2025 年4月23日（日本語版）

中東地域（イランを除く）からのLPG輸出量は、Vortexaのデータによると2025年3月に日量149万バレル（mbd）と過去最高を記録し、前年同月比で約20万バレルの増加となりました。これは、OPECプラスが4月から原油減産を解除する動きに先立つものであり、UAE（前月比+13.2万バレル）と非OPEC加盟国であるカタール（同+6.2万バレル）が増加の主な要因でした。

以前の予測では、減産解除による地域のLPG供給量への影響は最小限であり、4月以降はVLGC（超大型ガス運搬船）1隻分の増加にとどまると見込まれていました。そのため、4月の輸出量が3月の記録を上回ることは困難と見られています。

輸出の勢いにブレーキがかかる主な要因とは

1つ目は、4月に入ってからの季節的な需要減退です。バイヤーとの対話によると、4月前半の需要は非常に低調でした。後半も大きな改善は見込めず、ラマダン明けで主要バイヤーが今週に入り、ようやく業務復帰するため、契約交渉に割ける時間が限られていることが影響しています。

2つ目として、サウジアラムコが4月のLPG供給プログラムにおいて2つの主要バイヤーに対して許容範囲を引き締めており、供給余力が減っていることも輸出減の要因です。

一方、UAEからの輸出増は、同国のAl-Hosnガスプラントの稼働率上昇によるものと見られています。カタールも極東市場でのシェア拡大を狙い、UAEとの競争を強めている可能性があると見られているようです。

インドのLPG補助金削減が需要に影響

中東にとって最大のLPG輸入国であるインドの動向が、今後の輸出に大きな影響を与える見込みです。Vortexaのデータによると、2025年第1四半期に中東からのLPG輸出のうち59%がインド向けであり、これは2024年の平均57%、2023年の52%から上昇しています。

また、インドのLPG需要は、2024年に前年同期比で日量98.6万バレル（+6.4%）増と大幅な伸びを見せました。これは2023年の伸び（+1.5%）を大きく上回る結果です。

しかし、同様の需要の伸びが2025年も続くとは考えにくい状況です。2024年の総選挙期間中に、政府は有権者に対して多くのLPG補助金や無償シリンダーの提供を行っていました。インドにおいては、LPGの92%が家庭用として消費されています。政府はまた、貧困層向けLPG補助制度「PMUY（プラダン・マンティリ・ウッジワラ・ヨジャナ）」の対象を、予定よりも数ヶ月前倒しで750万人分拡大させる目標を達成しました。

しかし、2025年4月から始まるインドの新年度予算では、以下のように補助金が削減されると見られています：

- 低所得世帯向け：360億ルピー（4億2,100万ドル）削減（28%減）
- 全世帯向け：260億ルピー（3億400万ドル）削減（18%減）

この補助金削減により、LPGの消費量の増加は抑制されると見られます。国営石油会社は国際価格を下回る価格でLPGを販売せざるを得ず、2024年度には約47億ドルの累積赤字を計上しました。

今後5年間、国政選挙の予定はなく、補助金の提供は各州政府に委ねられることになります。とはいえ、連邦政府のような広範な支援は期待できません。南部アンドラ・プラデーシュ州では、2024年11月から4ヶ月ごとに無償LPGシリンダーを提供する政策を導入する予定です。

なお、家庭用シリンダーの月間価格は2024年3月から据え置かれていますが、補助金削減に伴いこの価格が維持されるかは疑問です。